O open banking pode ser uma tendência global, mas a implementação é fragmentada. As startups de fintech que estão trabalhando para torná-lo uma realidade em mercados menores podem se tornar alvos de M&A para empresas incumbentes como Visa.

Uma dessas empresas é a Fintoc, uma startup de fintech B2B que arrecadou uma rodada de financiamento da Série A de US$ 7 milhões para consolidar sua presença em seu país de origem, o Chile, e no México, para onde expandiu um ano atrás.

O produto da Fintoc é uma API que permite que empresas online aceitem pagamentos instantâneos provenientes diretamente da conta bancária do cliente. Conhecido como conta para conta, ou A2A, este método oferece uma alternativa às transações com cartão de crédito, com menos intermediários.

Para os usuários finais, A2A pode ser tão sem atrito quanto um pagamento online com cartão de crédito. Em vez de inserir detalhes do cartão, eles podem simplesmente escolher seu banco e facilitar de forma segura suas credenciais bancárias. Mas o principal atrativo é para as empresas, que pagam uma comissão menor do que as taxas usuais de transação com cartão de crédito.

Muitos países agora facilitam o A2A, o que criou ventos favoráveis para empresas de open banking como Plaid, Tink da Visa, TrueLayer e Volt. Jogadores de fintech mais generalistas como Adyen e Stripe também fecharam parcerias para oferecer pagamentos A2A aos seus clientes.

A América Latina, no entanto, não é particularmente fácil de acessar para os grandes jogadores globais, nem muito atraente. É altamente fragmentada, e muitos países ainda estão atrasados na inclusão financeira: Menos da metade dos adultos mexicanos têm uma conta bancária, de acordo com os Indicadores de Desenvolvimento Mundial.

A baixa penetração bancária do México é um problema, mas também uma oportunidade para a Fintoc, disse o CEO Cristóbal Griffero ao TechCrunch. Ele espera que os neobancos solucionem o problema, mas levará tempo. "Se estivermos lá mesmo antes deste boom, seremos capazes de crescer com o mercado."

O mercado de origem da Fintoc foi menos desafiador de certas maneiras. Isso a ajudou a obter uma tração bastante significativa: "Em 2023, 1.807.000 pessoas pagaram produtos, serviços e contas usando a Fintoc. Isso equivale a aproximadamente 13% da população do Chile", escreveu o gerente de conteúdo Pedro Casale em um e-mail. A Fintoc afirma ser utilizada por mais de 1,2 milhão de pessoas mensalmente no Chile.

Esses números são ainda mais impressionantes considerando que a Fintoc enfrenta concorrência de outros players como ETpay e Khipu. Mas seus grandes clientes significam que ela está ligada a casos de uso frequentes como recarga de cartões de transporte público, realização de compras online, pagamento de contas e parcelas de crédito.

No entanto, o tamanho da população do Chile coloca um limite no potencial de crescimento da Fintoc, disse Griffero. "Você tem o limite de que somos 20 milhões de habitantes, então depois de uma certa quantidade de receita, é muito difícil alcançar US$ 100 milhões em ARR. Fica muito complicado e você tem que sair."

Expansão moderada

Quando Griffero e o co-fundador Lukas Zorich ingressaram no programa de inverno de 2021 da Y Combinator, sua apresentação era bastante direta: eles estavam construindo "Plaid para LatAm". Isso não é mais o caso; o modelo da Plaid era muito avançado para a região, e a ideia de lançar em toda a região era demasiadamente ambiciosa.

Os VCs, também, chegaram à mesma conclusão, como a Fintoc descobriu durante seu processo de captação de recursos, disse Griffero.

"Acredito que os fundos ainda estão aqui, apenas que sua tese mudou um pouco. Agora você precisa explicar muito bem por que [entraria] em cada país. Dizer "Eu sou X para a LatAm" já não é mais algo atraente para os investidores, especialmente aqueles em São Francisco, porque a América Latina é super fragmentada e de repente não faz sentido estar em todos os países. Então talvez seja o México, o Chile e mais um país, não o Brasil ou a Colômbia; não "vamos fazer toda a América Latina porque estamos próximos"."

Essa abordagem mais medida não justifica grandes rodadas de financiamento. "Em 2021, esta rodada provavelmente teria sido cinco vezes maior", disse Griffero. Mas talvez seja para o melhor; o TechCrunch acompanhou mais de um unicórnio tendo que reduzir sua expansão pan-latina e demitir funcionários como resultado.

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A Fintoc espera muito de sua expansão mexicana. "O México é o mercado com o qual nos preocuparemos mais nos próximos dois anos e esperamos que represente a maior parte da receita da Fintoc dentro dos próximos dois anos", disse Griffero. Mas a startup está dando passos cautelosos: Dos seus 48 funcionários, apenas cinco estão baseados no México. Zorich se mudou para lá no ano passado, mas Griffero talvez não o faça até o próximo ano.

Com planos mais onerosos, a rodada da Série A da Fintoc pode nem ter acontecido. No primeiro trimestre do ano, o financiamento de fintech diminuiu para o nível mais baixo desde 2017, informou a CB Insights. Na América Latina, é quando comparado ao segundo trimestre de 2021 que a queda é mais evidente: As startups de fintech da região arrecadaram coletivamente US$ 6 bilhões em 94 negócios naquela época, em comparação com apenas US$ 0,4 bilhão no último trimestre.

O financiamento de fintech na América Latina está menos em voga do que há três anos. Mas para os VCs dispostos a esperar, a ascensão do open banking em toda a região poderia eventualmente resultar em interessantes M&As. Não apenas no Brasil, onde a Visa desembolsou US$ 1 bilhão pela Pismo, uma infraestrutura de pagamentos que lhe dará acesso ao Pix, o sistema de pagamentos instantâneos onipresente do país. No México também: Em 2021, a Mastercard adquiriu a startup de fintech Arcus, cujo co-fundador Iñigo Rumayor participou da rodada da Série A da Fintoc.

Os principais investidores da Fintoc também têm conexões com seu mercado-alvo. O fundo brasileiro Monashees, que anteriormente participou da rodada semente da Fintoc e agora fez um investimento de acompanhamento, tem um escritório lá. E seu principal investidor da Série A, Propel, está sediado nos EUA, mas conseguiu facilitar apresentações aos bancos mexicanos, um passo importante para a expansão da startup.

"Quanto mais próximos chegarmos aos trilhos de pagamento, melhor experiência de pagamento poderemos oferecer", disse Griffero em comunicado.

O financiamento de fintech diminui para o nível mais baixo desde 2017

No lado dos clientes, a Fintoc está mirando em empresas mexicanas que aceitam métodos de pagamento offline como pagamentos em dinheiro e métodos pós-pago, nos quais os clientes precisam visitar um local físico para concluir sua transação. Isso torna o A2A uma atualização bastante clara; mas eventualmente, Griffero espera que ele também substitua os cartões de débito e, mais tarde, ofereça uma alternativa sólida aos cartões de crédito.

A Mastercard e a Visa certamente enfrentarão mais concorrência à medida que os pagamentos instantâneos se tornarem comuns com sistemas como o Pix no Brasil, mas também a UPI na Índia e o FedNow nos EUA. Um relatório recente da Bain & Company estima que 90% da receita de pagamentos de hoje poderia "migrar para fornecedores de software, grandes empresas de tecnologia e outros concorrentes." Isso explica algumas de suas aquisições passadas, e não ficaríamos surpresos se outras seguissem.